2025년 이후 국내 유황 시장은 급격한 가격 급등을 경험했습니다. 연초 톤당 약 1,500위안에서 현재 톤당 3,800위안 이상으로 100% 이상 급등하여 최근 몇 년간 최고치를 기록했습니다. 중요한 화학 원료인 유황 가격 급등은 하류 산업 체인에 직접적인 영향을 미쳤으며,이산화황유황을 핵심 원료로 사용하는 시장은 심각한 비용 압박에 직면해 있습니다. 이번 가격 상승의 핵심 요인은 세계 유황 시장의 심각한 수급 불균형에서 비롯됩니다.

국제 공급의 지속적인 수축은 여러 요인으로 인해 공급 격차를 심화시켰습니다.

전 세계 유황 공급은 석유 및 가스 가공 부산물에 크게 의존합니다. 2024년 전 세계 총 유황 공급량은 약 8,070만 톤이었지만, 올해 공급량이 크게 감소했습니다. 중동은 세계 최대 공급 지역으로 32%를 차지하지만, 자원이 주로 인도네시아와 같은 신흥 시장으로 집중되어 있어 중국 시장으로의 공급이 제한됩니다.

전통적인 주요 유황 수출국인 러시아는 한때 전 세계 생산량의 15~20%를 차지했습니다. 그러나 러시아-우크라이나 분쟁으로 인해 정유 공장의 안정성이 크게 저하되어 생산량의 약 40%가 영향을 받았습니다. 2022년 이전 연간 약 370만 톤이었던 수출량은 2023년 약 150만 톤으로 급감했습니다. 2025년 11월 초, 수출 금지 조치가 발령되어 연말까지 EU 외부 기관으로의 수출이 금지되면서 일부 국제 공급망이 더욱 차단되었습니다.

더욱이, 새로운 에너지원의 광범위한 채택은 휘발유와 경유와 같은 기존 에너지원의 소비 감소로 이어졌습니다. OPEC+ 산유국들이 원유 감산 합의를 이행함에 따라, 전 세계 석유 및 가스 처리량 증가세가 정체되었고, 유황 부산물 생산 증가율도 크게 둔화되었습니다. 한편, 중앙아시아 일부 정유소는 기존 매장량 유지 또는 고갈로 생산량을 대폭 감축하여 전 세계 공급 부족을 더욱 심화시켰습니다.

국제 수요도 함께 증가

공급이 감소하는 가운데, 국제 유황 수요는 구조적인 증가세를 보이고 있습니다. 수요 증가의 핵심 지역인 인도네시아는 칭산(Tsingshan)과 화유(Huayou) 등 현지 기업들의 니켈-코발트 제련 프로젝트(배터리 소재 생산용)로 인해 유황 수요가 강세를 보이고 있습니다. 2025년부터 2027년까지 누적 수요는 700만 톤을 초과할 것으로 예상됩니다. 니켈 1톤 생산에는 10톤의 유황이 필요하며, 이는 전 세계 공급에 상당한 차질을 초래합니다.

농업 부문의 경직된 수요 또한 이러한 추세를 뒷받침합니다. 봄철 파종기에는 인산비료에 대한 전 세계 수요가 안정적인 반면, 유황은 인산비료 생산량의 최대 52.75%를 차지하여 전 세계 유황 시장의 수급 불균형을 더욱 심화시키고 있습니다.

이산화황 시장은 비용 전달에 영향을 받습니다.

유황은 생산의 주요 원료입니다.이산화황중국의 액체 이산화황 생산 능력의 약 60%가 유황 생산 공정을 이용하고 있습니다. 유황 가격이 두 배로 상승하면서 생산 비용이 직접적으로 상승했습니다.

시장 전망: 단기적으로 높은 가격이 변동할 가능성은 낮음

2026년을 내다보면, 유황 시장의 타이트한 수급 균형이 근본적으로 개선될 가능성은 낮습니다. 신규 국제 생산 능력도 뒤처지고 있습니다. 전문가들은 낙관적인 시나리오에서 유황 가격이 2026년에 톤당 5,000위안을 초과할 수 있다고 예측합니다.

그 결과,이산화황시장은 완만한 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 환경 정책이 점점 더 엄격해짐에 따라이산화황순환 경제 모델과 대체 공정에서 우위를 점한 생산자들이 경쟁 우위를 확보하게 될 것이며, 산업 집중도는 더욱 높아질 것으로 예상됩니다. 글로벌 유황 수급 패턴의 장기적인 변화는 전체 산업 사슬의 비용과 경쟁 환경에 지속적으로 영향을 미칠 것입니다.

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